A Nvidia decidiu responder publicamente à acusação de financiamento circular, a tese de que a empresa injeta dinheiro em companhias que depois compram seus próprios chips. A resposta veio com um número: segundo a própria Nvidia, cada dólar investido retorna cem.
A proporção é alegação do fabricante, não medição independente. Não foram divulgados o horizonte de tempo considerado, quais investimentos entram na conta nem se o retorno medido é receita, lucro ou valor de participação. Sem isso, o múltiplo diz mais sobre a disposição da empresa em brigar pela narrativa do que sobre o fluxo de caixa por trás dela.
O incômodo tem origem concreta. Parte do mercado passou a tratar os aportes da Nvidia em clientes de infraestrutura como uma forma de antecipar demanda pelos próprios aceleradores, o que inflaria a percepção de crescimento do setor.
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