O Financial Times relata que o volume de construção de datacenters de IA nos Estados Unidos está impondo problemas concretos aos grandes credores: financiar, segurar e subscrever esses projetos exige avaliar um tipo de ativo sem série histórica de inadimplência, valor residual ou vida útil comprovada.
O desconforto é técnico antes de ser financeiro. Um galpão cheio de aceleradores que depreciam rápido, amarrado a contratos de energia de longo prazo e a um único locatário de peso, não se parece com imóvel comercial nem com infraestrutura tradicional. Wall Street está esticando modelos existentes para cobrir algo que eles não foram feitos para medir, e ao mesmo tempo procurando formas de reduzir a exposição própria.
O que a reportagem não resolve é onde o risco acaba parando. Se os bancos limitam participação, alguém com apetite maior e regulação menor assume a ponta, e o custo de capital do buildout sobe para todo mundo.
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